半年扣非净利润巨亏5.5亿 三安光电何去何从

2023-08-07 20:34:38 来源:北京商报网

8月7日,截至收盘,三安光电(600703)股价再次下挫1.59%,收16.75元/股,就在4个月前,该公司股价约为23-24元/股,如今已跌去30%的市值。北京商报记者在诸多投资平台看到,部分用户称“利空出尽是利好”,不过仔细分析其业绩,或能看出其翻身仗并不好打,靠LED产品发家致富的三安光电,也到了穷则思变的时候。

主要产品市场萎缩

对三安光电而言, LED领域技术算是看家本领,其主要产品有LED芯片,提供给下游厂商生产LED灯,可用于显示、背光、农业、医疗等众多领域,该公司自己也生产LED车灯等终端产品,提供给汽车厂用于整车组装。此外,三安光电亦有射频芯片、滤波器芯片等产品。


(相关资料图)

不过从数据上看,LED在营收中占大部分比重,2022年,该公司LED外延芯片营业收入约为53.3亿元,LED应用品营收约22.1亿元,二者合计营收超70亿元,集成电路芯片仅约22.7亿元。

值得注意的是,其十分倚重的LED外延芯片市场情况不容乐观,集邦咨询数据显示,上年全球LED芯片市场产值年减23%,仅27.8亿美元。疫情之后,地缘政治动荡令全球金属大宗商品价格高企,铜、铝价格长期居于高位,令LED照明产品成本居高不下,此外,激烈的市场竞争也严重挤压企业利润空间。

对三安光电来说,由于原料成本上涨叠加下游需求萎缩,导致产能开工率不足,从财务角度看,这不仅进一步推高生产成本,拉低毛利率,更会造成存货积压、库存高企。

果不其然,伴随着半年报,三安光电公布资产减值计提公告,上半年,该公司计提各类信用及资产减值损失共计约3.6亿元,其中绝大部分是存货跌价准备。

上半年,三安光电营收约65亿元,同比下滑4.33%,这也是其2020-2022年连涨三个会计季度后的首次下滑,其扣非净利润更是亏损约5.5亿元,同比下滑约352%,靠着上半年政府补贴的7.73亿元,公司归母净利润才能维持正值。

发力转型能否脱困

挣扎中的三安光电正向第三代半导体领域转型,生产碳化硅、硅基氮化镓等产品,其生产的碳化硅衬底是半导体芯片的底层材料,能够导热、导电,并起到物理支撑作用,氮化镓则主要能用于快充适配器、服务电源等领域。

作为第三代半导体代表材料,碳化硅、氮化镓更适合制备耐高压的高频功率器件,在5G基础设施、新能源汽车领域,都能广泛看到其身影。

不过截至目前,第三代半导体对三安光电经营改善作用有限,半年报披露数据显示,其从事汽车车灯业务的安瑞光电,营收约10.7亿元,从事射频前端、电力电子业务的泉州三安营收约12亿元,从事传统LED外延芯片的厦门三安,期间营收约14.5亿元,然而主要生产第三代半导体的湖南三安,营收仅约为5.8亿元。

从研发角度看,LED仍然是公司当前的重心。上半年,三安光电研发费用同比增长约36.71%,主要用于 Mini、Micro LED芯片及红外、紫外LED产品。

产业观察家洪仕斌指出,虽然第三代半导体前景广阔, 但投身其中的企业也为数不少,从世界范围看,英飞凌、安森美、意法半导体等传统大厂,已经牢牢占据大客户资源,拿下可观的市场份额,例如安森美便陆续与极氪、大众汽车、宝马等车厂签署供货协议,提供SiC功率器件产品。

从国内市场看,国产替代是企业难得的机会,不过也有捷足先登的企业,已经形成领先优势。例如英飞凌便与天岳先进、天科合达签订供货协议,天岳先进将为英飞凌供应碳化硅衬底和晶棒,天科合达则将为英飞凌供应碳化硅晶圆和晶锭。市场关心的是,此背景下,留给三安光电的时间与空间还剩多少。

北京商报记者 陶凤 王柱力

(责任编辑:周文凯 )

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